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Suben el Ibex 35 y el S&P 500 en el año, pero ese balance empieza a parecerse poco a una marcha tranquila.
El índice español acumula un avance del 10% y el estadounidense gana un 11,5%, mientras el EuroStoxx 50 cede un 0,4%. A la vez, el Ibex 35 vuelve a acercarse a los mínimos del 8 de octubre en los 18.800 puntos, una zona que devuelve al primer plano la fase correctiva iniciada a mediados de agosto desde los 20.355 puntos.
Joan Cabrero ve un mercado que castiga al que corre demasiado
Ahí aparece una imagen muy gráfica de Joan Cabrero, asesor técnico, al describir un mercado que premia poco la prisa y mucho la paciencia.
"Una vez más, el gráfico vuelve a recordar por qué durante las últimas semanas lo comparaba con un queso gruyère, huecos alcistas, huecos bajistas, islas en ambas direcciones y movimientos que castigan rápidamente a quien intenta anticiparse demasiado". - Joan Cabrero, asesor técnico
No habla solo del dibujo del índice. También retrata un ánimo de mercado donde las subidas anuales conviven con sacudidas bruscas y con referencias técnicas que cada sesión vuelve a poner a prueba.
De hecho, la corrección del Ibex 35 arrancó a mediados de agosto desde los 20.355 puntos. Desde entonces, el regreso hacia los 18.800 puntos deja menos espacio para el relato cómodo de un año alcista.
CoreWeave concentra la duda que rodea a la inteligencia artificial
Mientras tanto, la corrección ligada a la inteligencia artificial tiene un nombre muy visible, CoreWeave. La compañía se ha convertido en el ejemplo más claro de cómo el mercado examina ahora con más dureza a las empresas asociadas a ese ciclo, un debate que ya asomaba en la tensión financiera de CoreWeave.
Desde Corea del Sur llegó otra señal incómoda. Elice se desplomó un 33% en su salida a bolsa pese a haber recaudado 151.000 millones de dólares en la oferta pública inicial y a registrar una suscripción minorista 400 veces superior a la oferta.
Esa combinación resulta difícil de ignorar. Mucha demanda antes del estreno no evitó un primer golpe bursátil severo, y la lectura se extendió enseguida al resto del sector.
Las acciones de SK Hynix y Samsung cayeron hasta un 4% en la misma sesión, un movimiento que encaja con la duda sobre la infraestructura de IA. Cuando dos fabricantes tan observados retroceden a la vez, el mercado deja claro que no está mirando solo un debut fallido.
Desde Nagomi Capital resumieron ese efecto con una idea directa.
"La caída de casi el 30% en Elice también perjudica al sentimiento, lo que indica que el entorno que rodea a las empresas de neocloud aún no ha mejorado por completo". - Nagomi Capital
Visto así, CoreWeave no queda como un caso aislado, sino como la pieza más visible de una corrección más amplia. El dinero sigue entrando en algunos segmentos, pero la tolerancia al tropiezo parece mucho menor cuando el negocio depende de expectativas tan cargadas.
El petróleo vuelve a meter presión donde ya había nervios
A ese escenario se suma otra fuerza mucho más terrenal, el barril de Brent supera los 109 dólares.
Además, el petróleo sube casi un 78% en lo que va de año. Cuando la energía se encarece a esta velocidad, cualquier mercado ya nervioso encuentra un motivo extra para tensarse.
Teherán comunicó que no tiene otra opción que imponer el control sobre el estrecho de Ormuz. Pocas rutas explican tanto con tan pocas millas, porque por ahí pasa una parte decisiva del flujo energético mundial y basta esa amenaza para que el precio del crudo gane peso sobre las bolsas.
Por eso la foto final tiene algo de contradicción incómoda. El Ibex 35 aún conserva un 10% de avance en el año, pero lo hace mientras se aproxima a los 18.800 puntos, la inteligencia artificial muestra grietas visibles en CoreWeave y Elice, y el Brent ya supera los 109 dólares.